四川成渝（601107）2025年年报简析：净利润同比增长3.72%，盈利能力上升

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据证券之星公开数据整理，近期四川成渝（601107）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入87.58亿元，同比下降15.48%，归母净利润15.13亿元，同比上升3.72%。按单季度数据看，第四季度营业总收入26.72亿元，同比下降11.04%，第四季度归母净利润2.13亿元，同比下降36.56%。本报告期四川成渝盈利能力上升，毛利率同比增幅9.36%，净利率同比增幅18.05%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利16.1亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.84%，同比增9.36%，净利率17.63%，同比增18.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.37亿元，三费占营收比12.99%，同比减8.62%，每股净资产5.54元，同比增3.32%，每股经营性现金流1.09元，同比减10.2%，每股收益0.47元，同比减2.45%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.57%，资本回报率不强。然而去年的净利率为17.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.68%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为3.23%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.5%/3%/2.9%，净经营利润分别为12.62亿/15.47亿/15.44亿元，净经营资产分别为505.76亿/519.09亿/536亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.01/-0.13/-0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.45亿/-13.67亿/-9.69亿元，营收分别为116.52亿/103.62亿/87.58亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达62.45%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.65%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在17.16亿元，每股收益均值在0.56元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍下公司“十五五”期间的发展计划。
答：“十五五”期间，公司将持续深耕主业、聚焦核心赛道，稳步夯实发展根基。一是做大做强核心路产规模，紧密把握行业政策导向与优质并购机遇，在统筹整体战略布局、经营业绩及现金流水平，确保资产负债率维持健康可控区间的前提下，稳妥推进优质资产整合注入，持续增厚核心资产储备，全面提升企业综合竞争力与盈利稳定性。二是纵深推进路衍经济开发，依托数字化、智慧化转型升级赋能，深挖服务区客流、车流价值，完善流量变现商业模式，培育新增盈利增长点。三是常态化深化降本增效成效，延续“十四五”期间管理改革经验，持续优化组织架构与管控体系，精进内部运营管理，提升资金统筹配置与使用效益，全方位激发企业内生发展活力。

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