湖北广电（000665）2025年年报简析：净利润同比下降37.79%，公司应收账款体量较大

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据证券之星公开数据整理，近期湖北广电（000665）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入15.18亿元，同比下降4.58%，归母净利润-10.95亿元，同比下降37.79%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.82亿元，同比上升35.98%，第四季度归母净利润-7.07亿元，同比下降58.94%。本报告期湖北广电公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达78.76%。

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本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率-8.38%，同比减41.55%，净利率-72.15%，同比减44.19%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.49亿元，三费占营收比36.14%，同比增6.08%，每股净资产2.91元，同比减24.88%，每股经营性现金流0.05元，同比增177.91%，每股收益-0.96元，同比减37.14%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-72.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-5.16%，中位投资回报极差，其中最惨年份2025年的ROIC为-13.52%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报37份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-6.47亿/-7.96亿/-10.95亿元，净经营资产分别为77亿/67.53亿/58.54亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.14/-0.21/-0.3，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-2.68亿/-3.29亿/-4.54亿元，营收分别为19.68亿/15.91亿/15.18亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为10.32%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.88%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达36.62%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

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