冠昊生物（300238）2026年一季报简析：净利润同比下降31.64%，公司应收账款体量较大

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据证券之星公开数据整理，近期冠昊生物（300238）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入9344.4万元，同比下降1.43%，归母净利润1016.23万元，同比下降31.64%。按单季度数据看，第一季度营业总收入9344.4万元，同比下降1.43%，第一季度归母净利润1016.23万元，同比下降31.64%。本报告期冠昊生物公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达250.81%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率76.64%，同比减0.53%，净利率7.71%，同比减50.39%，销售费用、管理费用、财务费用总计5216.24万元，三费占营收比55.82%，同比增16.56%，每股净资产2.19元，同比增4.11%，每股经营性现金流-0.05元，同比减191.73%，每股收益0.04元，同比减33.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.05%，资本回报率不强。去年的净利率为3.81%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.4%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-46.22%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报15份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.8%/3.8%/3.2%，净经营利润分别为2107.25万/1660.78万/1478.73万元，净经营资产分别为3.65亿/4.4亿/4.63亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.22/0.2/0.23，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8866.4万/7494.64万/9007.13万元，营收分别为4.04亿/3.77亿/3.88亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达250.81%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：为便于广大投资者能够更加全面、深入了解公司的生产经营情况，公司于 2026年 4月 10 日下午 00-00 在全景网投资者关系互动平台（http://ir.p5w.net）举行 2025年度业绩网上说明会，利用网上路演平台与投资者进行了沟通交流。以下为此次业绩说明会的主要内容：
答：尊敬的投资者您好！公司正稳步推进相关产品的注册申报与临床研究工作，详细信息请关注公司披露的定期报告。公司始终专注于主营业务，未来将根据国家政策导向与行业发展趋势，结合公司发展需求积极推进相关产品的市场拓展。感谢您的关注与支持!
2、 公司股价格为什么一直不涨？
尊敬的投资者您好！公司股票价格受二级市场等多方面因素影响，公司始终致力做好生产经营管理工作，推动公司健康可持续发展，重视保护投资者尤其是中小投资者的利益。感谢您的关注与支持！
3、 近期是否有并购同行做大做强？
尊敬的投资者您好！感谢您的建议，公司将根据整体战略规划和产业发展的需要，审慎开展对外投资活动。如有相关安排，公司将严格按照法律法规履行信息披露义务。感谢您的关注与支持！
公司严格遵守法律法规、《深圳证券交易所创业板股票上市规则》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2号――创业板上市公司规范运作》和深圳证券交易所其他相关规定，遵循公开、公平、公正原则，客观、真实、准确、完整地介绍和反映公司的实际状况，本次活动不涉及应披露重大信息。

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