奥雅股份（300949）2026年一季报简析：亏损收窄，盈利能力上升

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据证券之星公开数据整理，近期奥雅股份（300949）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入7949.8万元，同比下降10.6%，归母净利润-287.99万元，同比上升69.12%。按单季度数据看，第一季度营业总收入7949.8万元，同比下降10.6%，第一季度归母净利润-287.99万元，同比上升69.12%。本报告期奥雅股份盈利能力上升，毛利率同比增幅48.49%，净利率同比增幅62.97%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率47.02%，同比增48.49%，净利率-4.2%，同比增62.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计2721.08万元，三费占营收比34.23%，同比增0.35%，每股净资产9.39元，同比减17.29%，每股经营性现金流-0.42元，同比减175.45%，每股收益-0.05元，同比增68.75%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-30.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为28.73%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-27.1%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-1.78亿/-2.84亿/-1.34亿元，净经营资产分别为3.47亿/2.9亿/1.88亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.42/0.41/0.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2亿/1.7亿/1.09亿元，营收分别为4.79亿/4.13亿/4.34亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-12.25%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司有计划分红吗？如何回馈中长期投资者？
答：感谢您的提问。公司高度重视投资者报，正全力推进经营改善，同步规划合理分红，致力于构建长期稳定、可持续的投资者报机制。
当前公司正处于主业转型与经营修复关键期，业绩与现金流仍承压，暂不具备现金分红条件。为传递发展信心、共享成长价值，公司推出资本公积金转增股本方案，兼顾当前经营需要与股东长远利益。
下一步，公司将聚焦主业提质增效，强化技术创新与市场拓展，完善产业链布局，加快培育新利润增长点，持续提升盈利能力与现金流质量。待经营稳步修复后，将严格按照监管要求与公司章程，统筹发展资金与股东报，合理规划现金分红与利润分配，健全常态化报机制，以扎实业绩与稳定分红长期馈全体投资者。
问题 22025 年综合文旅收入增长很快、已成为第一大业务，这块核心竞争力是什么？
感谢您的提问。
公司是一家能够提供“前期策划-规划设计-IP-后期运营”全链条一体化服务的亲子家庭度假文旅品牌运营商，在全国 50 多个城市服务了 200 多个亲子家庭度假文旅项目，构建了成熟的“洛嘉小镇 / 部落 / 森乐园 / 盒子”四位一体产品体系，以极致审美、极致产品、极致体验、极致性价比，打造好设计、好产品、好运营，用极致审美做场景，用高质感做产品，用同频共生做运营，实现了这一业务板块的快速增长，也构成了公司的核心竞争力。
问题 3传统景观设计收入有所下滑，公司对这块业务是收缩、稳住还是升级？未来规划是怎样的？
感谢您的提问！
早在 2020、2021年地产行业处于高周转峰值时，公司就已从战略层面主动管控地产景观设计业务的规模增速，提前布局行业转型，率先迈入控量求质的发展阶段。
现阶段传统景观设计业务的业绩波动，并非公司基本面走弱，而是行业处于周期切换、模式转型过渡期，公司主动推进战略换挡、优化业务结构带来的短期正常现象。
对内我们坚定执行提质、提档、提价的核心策略，全面依托自研 I技术赋能全业务链条，摒弃以往粗放式规模扩张，扎实沉淀长期核心价值。
从行业发展大势来看，当前市场已全面转向城市更新、存量资产活化的新赛道，纯传统景观设计费在整体项目中的价值占比持续走低。公司依托 I前期策划能力，以小额前期投入快速落地创意策划，以此撬动创意驱动+设计牵头的一体化全链条业务模式，抢占项目核心环节，获取远高于纯设计的综合价值报。
问题 4公司在华东、华中增长明显，华北、华南偏弱，后续在区域布局上会怎么调整、补强？
感谢您的关注。公司按项目所在地进行营业收入的地域划分，并根据商机线索进行全国市场拓展，择优落地合同。受综合文旅类大项目的属地影响，年度间的地域占比会有不同。
问题 5现在提 “空间智能运营商” 转型，I、数字技术在项目里具体落地到什么程度了？
报告期内，公司上线奥创引擎 3.0――“奥雅城市文旅焕新大模型”，包含“灵绘”“灵策”等模块化能力，以公司 26 年产业深耕，5000 多个项目实践为基础，覆盖20多个设计细分领域的工作流重塑，全面赋能公司业务，让所有方案生成、场景营造、资产增值与价值创造，全部建立在数字化、科学化、可沉淀、可复用的智能底座之上，在持续应用、持续实践中不断迭代、不断升级、不断进化。
问题 6子公司和新业务板块（如算力 / 空间科技）目前进展如何？有没有整合或聚焦的计划
？公司全资子公司奥创引擎持续迭代升级，于 2026年 4月，在龙雀奖文旅行业大会上，奥雅正式对外发布奥创引擎，并全面开放 PI 接口，围绕存量资产增值、空间价值重构、城市文旅升级三大方向发力，以“we transformspaces and create possibilities”为核心理念，用科技力量重塑空间价值，也为行业创造全新发展可能。公司稳步推进从传统空间设计服务商向空间智能科技公司的转型。
问题 7请问公司今年城市更新业务如何布局？公司研发的灵�}大模型如何为城市更新业务服务的？公司有没有考虑参与城市更新一级业务点开发？
感谢您的关注！城市更新存量激活是奥雅的重点业务转型和发展方向，我们会以全产业链长期主义的价值来做深耕和布局。
灵绘是奥创引擎城市文旅焕新大模型的一个模块工具。公司会在前端利用大模型的空间密度算法、大数据的抓取和分析，帮助在城市更新和文旅的项目的前期定位科研和决策上做好支撑，同时用灵绘等工具提升方案产出效率与项目复用能力。
公司积极参与城市更新产业研究及项目的主题策划，运营前置支撑前期判断。
问题 8景观 + 文旅 + 科技的组合打法，在行业里的差异化优势是什么？怎么避免同质化竞争？
感谢关注。
公司深耕产业 26年，凭借审美力、产品力、空间营造、存量更新改造落地实践的积累，叠加多年打磨的空间智能技术、数据和算法模板，奥雅已正式启动向空间智能科技公司的深度转型，完成了两大闭环，形成了差异化优势第一个是设计到运营、运营再反哺设计的价值闭环，跳出了传统一次性图纸收费的模式，走向长期空间持续价值变现。
第二个是奥雅产业实践 + 奥创智能引擎的人机协同形成不可复制的增长飞轮。通过产业实践持续反哺算法优化，智能工具全面赋能业务落地。
公司规避同质化竞争，坚定执行提质、提档、提价的核心策略，全面依托自研 I技术赋能全业务链条，摒弃粗放式规模扩张，扎实沉淀长期核心价值。
本次活动没有涉及应披露而未披露重大信息的情况。
接待过程中，公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况。

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